疫情之下云視頻需求激增，行業應用加速滲透

2020年，新型冠狀病毒肺炎疫情爆發，遠程政務、遠程醫療診斷、遠程教育、遠程辦公需求等云視頻相關應用極大地滿足疫情防控的需求，反映了企業辦公或行業場景對云視訊的潛在需求十分旺盛。此次疫情加速了視頻會議市場教育的過程，未來為廠商帶來的收益既來自注冊用戶轉向付費用戶的轉化率，也來自疫情結束后硬件市場的加速出貨。

視頻會議行業概述：發展歷程與產業鏈分析

視頻會議是指兩方或多方，通過通信設備和網絡進行面對面的交流，與視頻直播、視頻錄播等其他形式最大的區別在于其實時交互性。全球視頻會議的普及和發展經歷了從概念到商用的萌芽階段，模擬視頻會議階段、專用網數字視頻會議階段、基于IP網絡視頻會議階段和云視頻會議階段五個階段。技術演進是行業過去發展的核心主題，未來技術與應用的結合將成為行業發展新方向。

云視頻時代：新市場，新格局

新市場：云視訊時代打開了視頻會議的市場空間，增量市場主要在于：1、云視頻大幅降低了視頻會議的使用門檻，通用型企業會議場景逐步向中型企業下沉；2、云視頻在移動性和擴容上具備優點，促使視頻會議與更多垂直行業應用場景融合，拓展視頻會議行業的邊界和維度。

新格局：目前國內云視頻會議行業的參與者可以分為三類：傳統硬件視頻會議廠商、云視頻行業新秀和構建云辦公生態的巨頭廠商。傳統硬件視頻會議廠商包括華為、中興通訊、Polycom、蘇州科達、視聯動力等；行業新進入者包括小魚易連、好視通、會暢通訊、億聯網絡、二六三等；構建云辦公生態的巨頭廠商包括的釘釘、騰訊會議、字節跳動的飛書、華為的WeLink。巨頭的加入一方面為行業格局的變革帶來變量，另一方面利于行業生態的迅速構建以及垂直行業應用場景的創新和加速滲透。

投資建議：疫情催化下云視訊行業應用加速滲透，利好相關企業

國內云視頻仍處在成長初期，發展空間廣闊。技術升級和需求推動是行業發展的重要因素，技術端，伴隨5G的成熟、音視頻技術的升級完善，云視頻的廣泛應用具備堅實基礎。需求端，垂直行業與云視頻通信的融合需求旺盛，疫情催化下有望加速滲透，未來板塊估值和業績有望疊加上升，利好億聯網絡、會暢通訊、騰訊會議、阿里釘釘等相關企業。